Guadagnare un reddito elevato con le energie rinnovabili

Gli investitori a reddito senza dubbio conoscono i real estate investment trusts (REIT) e le master limited partnerships (MLP).

I REIT sono stati istituiti per dare ai Joe medi la possibilità di investire in proprietà immobiliari senza bisogno di centinaia di migliaia di dollari, possedendo quote di questi trust. Per legge, per qualificarsi come un REIT a fini fiscali, una società deve distribuire almeno il 90% del reddito imponibile ai detentori di quote ogni anno.

D’altra parte, le MLP danno agli investitori la possibilità di possedere un pezzo dell’infrastruttura energetica americana. A differenza dei REIT, le MLP non hanno un requisito fiscale per distribuire almeno il 90% del reddito imponibile ai detentori di quote, ma le MLP pagano comunque la maggior parte del loro flusso di cassa libero ai detentori di quote.

Così, sia i REIT che le MLP sono noti per i loro rendimenti relativamente alti e la loro generosa politica dei dividendi.

Negli ultimi 10 anni, con la rapida crescita dell’industria delle energie rinnovabili, è emersa anche una nuova classe di veicoli d’investimento ad alto reddito in questo settore. Si chiamano YieldCo.

Perché una YieldCo?

Lo sviluppo di progetti di energia rinnovabile (eolica, solare, idroelettrica, ecc.) sono sforzi grandi e rischiosi. Di conseguenza, la raccolta di capitale è difficile e costosa. Tuttavia, una volta che i progetti sono completati, diventano generatori di entrate molto stabili con bassi costi di manutenzione. Per separare gli asset operativi a basso rischio da quelli più rischiosi in fase di sviluppo, le società di energia rinnovabile hanno formato delle yieldco.

Una yieldco funziona tipicamente come segue: Una società madre, di solito uno sviluppatore di energie rinnovabili, forma una filiale pubblica (la yieldco). La società madre poi vende (o “abbatte”) le attività operative, spesso già con accordi di potenza a lungo termine esistenti con i clienti, alla yieldco. I clienti sono di solito entità che forniscono energia agli utenti finali, come società di servizi o agenzie governative. La società madre ottiene i proventi delle vendite per investire in altri progetti di crescita, a differenza di ciò che avviene per altre fonti di reddito come Casino777 casino online, mentre la yieldco raccoglierà un flusso costante di entrate dai clienti, garantito dai contratti a lungo termine.

Nel corso del tempo, una yieldco può crescere ulteriormente attraverso l’acquisizione di più attività di energia rinnovabile dalla società madre o da terzi. Le yieldco godono anche del beneficio di grandi spese di ammortamento (non in contanti), che riducono le tasse e quindi aumentano il flusso di cassa, lasciando più contanti da distribuire ai possessori di quote.

A causa dei loro modelli di business più stabili e non ciclici, gli yieldcos possono tipicamente acquisire capitale ad un costo inferiore rispetto alle loro società madri, quindi gli yieldcos sono diventati una fonte di capitale più economica per le società madri, attraverso transazioni di asset e distribuzione di contanti.

Le società madri spesso mantengono una proprietà significativa degli yieldcos e operano come partner generale. Di conseguenza, ricevono diritti di distribuzione di incentivi (IDRs), una forma speciale di distribuzione in contanti, dagli yieldcos. Maggiore è il flusso di cassa generato da uno yieldco, maggiore è l’IDR alla società madre, e maggiore è la distribuzione ai possessori di quote comuni. In questo modo, gli interessi del partner generale e quelli dei possessori di quote comuni sono allineati.

Una lunga crescita davanti a noi

La transizione dai combustibili fossili alle energie rinnovabili è uno sforzo globale che richiederà decenni. Le preoccupazioni per il cambiamento climatico e i prezzi del petrolio, oltre al calo dei costi delle energie rinnovabili (in particolare l’energia solare), hanno suscitato un ampio sostegno normativo in tutto il mondo. La maggior parte delle grandi economie ha fissato degli obiettivi di energia pulita. Chiaramente, l’energia rinnovabile è un settore che dovrebbe avere molti anni di crescita davanti a sé.

Anche prima dell’invasione russa dell’Ucraina, i prezzi del petrolio stavano aumentando. La guerra ha aumentato la pressione al rialzo, dato che la Russia è un grande produttore di petrolio e gas. Questo evidenzia la necessità per il mondo di tenere il piede sull’acceleratore quando si tratta di costruire infrastrutture di energia rinnovabile.

Dopo tutto, il petrolio e il gas devono essere prodotti dalla terra, e alcuni dei maggiori produttori mondiali non sono esattamente i paesi più affidabili. Al contrario, il vento e il sole sono eventi naturali che non dipendono dal capriccio del paese produttore.

Per gli investitori che vogliono investire nell’arena dell’energia rinnovabile, ma preferiscono aziende che generano entrate e flussi di cassa prevedibili, gli yieldcos sono sicuramente da prendere in considerazione.